旅游行业现状分析?
1、中国旅游业的高速增长
1997年以来，尽管我国经济逐步出现了通货紧缩，经济增长速度有所放慢
，我国旅游业仍然继续以超过各行业平均速度60％左右的速度蓬勃发展。2000
年旅游总收入达4519亿元人民币，相当于全国GDP的5％，比1997年增长45％。
预计2001年全年和2002年全行业总收入将达到5269亿和5919亿。旅游行业总收
入占全国GDP的比重将分别增加到5.6％和5.8％。
2、中国各地区的旅游业发展水平
国信证券旅游行业数量模型对中国旅游行业在全国各地区的发展状况的统
计分析结果见表1。
表1???2000年度中国各省（市、区）旅游业发展水平指数
?省区????相对指数????省区????相对指数
?北京????413????江西????75?
?上海????270????贵州????74?
?天津????260????西藏????69?
?海南????212????安徽????62?
?广东????178????山西????57?
?云南????156????河北????53?
?浙江????100????山东????52?
?广西????100????黑龙江????51?
?陕西????98????湖南????45?
?江苏????97????宁夏????36?
?重庆????94????辽宁????29?
?福建????94????吉林????28?
?河南????90????甘肃????27?
?湖北????86????内蒙古????23?
?四川????80????青海????14?
?新疆????78?? ?
?以全国加权平均水平为100。发布单位：国信证券
?3、中国国内旅游消费的兴起
我国旅游业已经完成了从接待国外游客为主，到接待国内外游客并重的转
变。
4、中国国内旅游消费独特的二元结构
在城乡居民旅游消费均快速增长的同时，农村居民的旅游消费增长速度远
远高于城镇居民旅游消费的增长速度。
表2???中国居民1994－1999年间旅游消费支出增长率
????城镇居民????农村居民????国内居民
人均????8.2％????35％????15％
总体????15.6％????44％????22.6％
?表3???中国居民1994－1999年间出游人次对比
????城镇居民????农村居民????国内居民
1994年????204????319????524
1999年????284????435????719
增长年率????6.8％????6.4％????6.5％
?单位：百万人次
旅游板块分析?
1、过去几年旅游板块的经营状况并不理想
目前最优秀的旅游资产并没有能够进入证券市场，旅游板块的经营状况并
不理想，没有反映出朝阳行业的总体特征。1999年全国旅游行业收入增长16％
，旅游板块的主营业务收入却同比下降0.8％，主营业务利润同比下降了9.1％
，净利润同比下降15.9％。2000年全行业收入增长13％，旅游板块主营业务收
入虽然同比增长了16.1％，净利润却同比下降了43.4％。2000年旅游行业加权
平均每股收益0.09元，比1999年加权平均每股收益0.14元下降了38％。
?2、2001年旅游板块迎来了全面的复苏，但基础并不稳固
随着新上市公司的加入和老上市公司的资产重组和经营调整，2001年旅游
板块开始全面复苏，2001年上半年旅游板块总收入比上年同期增长22.2％；净
利润比上年同期增长39.4％。不过这种复苏的基础并不稳固，整个旅游板块的
主营业务利润基本与2000年同期持平，净利润同比增长剔除异常变化，平均涨
幅为21％，低于上市公司平均27％的增长幅度。旅游板块的平均EPS仅为0.05
元，平均净资产收益率仅1.41％，低于同期银行存款利率。预计2001年全年会
继续延续2001年上半年的复苏态势，全年EPS估计可以到达0.1元左右，比2000
年的0.09元增长11％左右
